선거 앞둔 미·영·프에 커지는 불확실성…하반기 자산시장 향배는 > 자유게시판

‘선거’가 올해 자산시장을 뒤흔들고 있다. 최근 유럽의회 선거에서 우파정당이 득세하고 프랑스·영국 총선이 코앞으로 다가오면서 자산시장의 불확실성이 커지고 있다. 11월 진행되는 미 대선 결과도 박빙으로 예상된다. 당장 유로화 약세 영향으로 환율이 높은 수준을 보이는 가운데, 하반기 국내 증시도 선거 영향에서 벗어나기 어려울 것이란 전망이 나온다.
올 상반기 대만·한국·인도 등 신흥국이 선거를 치뤘다면 하반기부턴 미국·영국·프랑스 등 선진국의 선거가 시작된다. 이들이 세계 자본시장을 주도하는 만큼 선거의 향방에 따라 시장이 크게 흔들릴 수 밖에 없는 셈이다.
이미 조짐은 충분하다. 이달 초, 5년 만에 열린 유럽의회 선거에서 극우 및 중도우파 성향의 정당이 의석 수를 대거 늘리면서 ‘우파 물결’이 일었다. 이 여파로 프랑스가 조기 총선 계획을 발표한 것이 글로벌 자본시장에 충격을 줬다.
에마뉘엘 마크롱 프랑스 대통령은 지난 9일(현지시간) 유럽의회 선거 종료 직후 의회를 해산하고 오는 30일 조기총선을 치루겠다고 인스타 팔로워 밝혔다. 유럽의회 국가별 선거 결과 집권당인 르네상스당의 의석수가 절반 가까이 쪼그라들 것으로 예상되는 반면 극우 정치인 마린 르펜이 이끄는 극우 정당 국민연합(RN)이 의석 수를 2배 이상 늘리며 원내 최다 의석을 확보할 것으로 예상되면서다.
시장에선 조기총선에서 극우 정당이 승리할 경우 친환경 정책은 축소되고, 감세 정책 시행으로 재정 부담이 커질 것이라 보고 있다. 특히 극우 정당이 유럽연합(EU)에 부정적인 기조를 유지하고 있어 유로존 균열은 물론 최악의 경우 EU 탈퇴까지 이어질 것이란 우려가 나왔다. 이 때문에 유로화는 약세를 보인 반면 달러화는 강세를 보이며 유로·달러 환율은 지난주 1.06달러까지 떨어지기도 했다. 프랑스 CAC40주가지수가 일주일간 6.2% 떨어져 2022년 3월 이후 최대 낙폭을 기록하는 등 증시도 약세를 보였다. 이달 초 단행한 유럽중앙은행(ECB)의 기준금리 인하 효과가 무색해진 셈이다.
조준기 SK증권 연구원은 유럽 선거 이벤트가 글로벌 증시의 위험 회피 분위기를 형성하지는 않았지만 유로존의 글로벌 내 비중과 영향력을 감안했을 때 여진이 지속된다면 전체 분위기 저해로 연결 가능하다고 말했다.
영국에서도 7월 총선이 예정된데다 미국이 11월 대선을 앞두고 있어 금융시장은 더 크게 요동칠 것으로 보인다. 미 대선에서 트럼프 전 대통령과 바이든 현 대통령의 지지율이 비슷한 수준을 유지하고 있어 선거 결과를 섣불리 예단하기 어려운 상황이다. 가상자산정책부터 인플레이션 감축법을 비롯한 친환경정책까지 서로 상반된 기조를 보이는 만큼 대선 전후로 불확실성이 커질 수 있는 것이다. 황준호 상상인증권 연구원은 정책 전환으로 인한 불확실성 우려는 대선 인스타 팔로워 결과가 정해지기 전인 3분기에 극대화되면서 투자 심리를 위축시킬 것이라고 내다봤다.
국내 시장도 이 여파에서 벗어나기는 어려울 것이란 전망이 나온다. 당장 고환율이 유지될 가능성이 크다. 17일 서울외환시장에서 원·달러 환율은 유로화 약세 여파로 전 인스타 팔로워 거래일보다 1.9원 오른 1381.2원에 장을 마치며 고공행진을 이어가고 있다.
최예찬 상상인증권 연구원은 달러인덱스에서 유로화가 60% 정도를 차지해 유료화 약세가 달러 강세로 이어지고 환율이 위로 튈 수밖에 없는 상황이라며 불확실성으로 안전자산으로의 유입이 많아질 수밖에 없어 달러화 강세 요인으로 작용할 수 있다고 말했다.